Рейтинг конкурса трейдеров
Пособие для начинающего инвестора
Стратегии фондового рынка
Стратегии срочного рынка
Страхование валютных рисков
Налогообложение
Учебный центр
Игровые торги
Charts


СТРАХОВАНИЕ ВАЛЮТНЫХ РИСКОВ.

Расчет простого хеджирования
(страхование риска изменения цены)

Компания "Алор+" является членом Секции срочного рынка (стандартных контрактов) ММВБ и оказывает брокерские услуги по фьючерсам, торгуемым на этой бирже. Заинтересованные клиенты могут выбрать наиболее приемлемые стратегии по предлагаемым валютным инструментам.

Рассмотрим в качестве примера следующую ситуацию.

Предприятие планирует получить в декабре сумму 100000$, которая подлежит конвертации (ПРОДАЖЕ). В виду относительной неопределенности величины курса доллара в декабре предприятие имеет возможность застраховать риск снижения курса доллара посредством приобретения на бирже фьючерсного контракта.

Справочно: приобретение фьючерсных контрактов на покупку или продажу валюты требует внесения залоговых cpeдств в размере 3-5% от страхуемой суммы, После исполнения контракта залоговые cpeдcтва возвращаются за вычетом биржевого сбора и возможной отрицательной разницы между реальным курсом доллара и курсом доллара по купленному контракту.

Допустим, текущая фьючерсная котировка доллара на декабрь составляет 29,77 рублей за доллар. Для фиксирования этой цены при будущей продаже валюты необходимо продать на бирже 100 фьючерсных контрактов (один стандартный фьючерсный контракт составляет 1000$) по текущей цене.

В дальнейшем возможны два варианта развития событий.

Первый вариант

В декабре цена доллара на наличном рынке упала, например, на 50 копеек. Тогда, покупая обратно проданные контракты по 29,27 рублей за доллар, предприятие выигрывает на каждом долларе 50 копеек, которые выплачиваются ему биржей. Прибыль предприятия в этом случае составит:

100.000$ * 0.50 = +50,000 руб.

Результат от конвертации составит запланированную (застрахованную) сумму, соответствующую курсу конвертации 29,77 руб/$, так как за один доллар предприятие получит 29,27 руб. на наличном рынке и 0,50 руб. от продажи фьючерсных контрактов.

Втopoй вapиант

В декабре цена доллара на наличном рынке поднялась, например, на 50 копеек. Тогда, покупая обратно проданные контракты по более высокой цене 30,27 рублей за доллар, предприятие проигрывает на каждом долларе 50 копеек, которые акцептуются биржей из внесенных залоговых средств. Убыток предприятия в этом случае составит:

100.000$ * (-0.50) = -50.000 руб.

Однако предприятие выиграет на наличном рынке, где продаст валюту по 30,27 руб. за доллар.

В итоге результат от конвертации составит запланированную (застрахованную) сумму, соответствующую курсу конвертации 29,77 руб/$, так как за один доллар предприятие получит 30,27 руб. на наличном рынке и потеряет 50 копеек на одном долларе от продажи фьючерсных контрактов.

Аналогично осуществляется операция страхования риска изменения цены при необходимости ПОКУПКИ валюты, только в этом случае следует купить фьючерсные контракты на соответствующий месяц.

Эти же схемы могут применяться и частными инвесторами для страхования валютных рисков. Сегодня на ММВБ торгуются контракты на доллар США и евро.

Подробные спецификации контрактов см. на сайте ММВБ (www.micex.ru/futures/tools.html).

На верх

По всем вопросам обращайтесь на [email protected]
тел./факс (8452) 45-96-51
© 2003 ООО "Саратовский Фондовый Интернет Центр"